2.12.2022:

Afkastkommentar november 2022

Faldene inflation og forhåbninger mildere toner skubber aktierne højere og renterne lavere – Afkastene for vores porteføljer i måneden blev hhv. 1,9 %, 2,1 % og 2,6 % for lav, middel og høj risiko – Alle porteføljerne er igen kravlet foran deres respektive benchmark.

Der har været god stemning på de finansielle markeder i november hvor lavere end ventet inflation og forhåbninger om bakkende centralbanker har skubbet både aktier og obligationer højere. Verdensmarkedsindekset er steget 1,15 %, mens verdensmarkedet for obligationer er steget med 2,5 %.

Vores egne porteføljer har i måneden outperformet benchmark hvor særligt vores aktier mod Danmark, Australien og Emerging markets har performet flot. I slutningen af november er endvidere vores allokering mod lange obligationer begyndt at røre pænt på sig og har outperformet verdensmarkedet på obligationer.

Gående frem er det særligt de lange obligationer der kan performe, de økonomiske data bliver ved med at skubbe i retning af svagere økonomi, senest PMI fra Chicago der var på laveste niveau siden bunden i Corona og finanskrisen. Så den her ”demand destruction” som centralbankerne tager i brug for at bekæmpe inflationen kører på fulde fem og kommer langsomt også igennem til økonomien.  

ÅTD-afkast:

MSCI World: -5,74%
OMXC25: -12,84%
S&P500: -14,91%
Eurostoxx600: -9,39%
Agrocura lav risiko: -8,11%
Benchmark lav: -9,95%
Agrocura middel risiko: -9,00 %
Benchmark middel: -9,33%
Agrocura høj risiko: -7,90 %
Benchmark høj: -8,37%

Jens Kornbeck

Jens Kornbeck

Forfatter, Porteføljemanager