2.6.2022:
Afkastkommentar maj 2022
Massiv volatilitet fortsatte i maj, hvor obligationer igen var smertensbarn i porteføljerne som snart læner sig op ad en rebalancering – Afkastet ÅTD for middel og høj risiko porteføljerne med hhv. -5,8 % og -6,2 %, mens benchmark ligger hhv. -8,31 % og -8,37 %.
Endnu en volatil måned er overstået i maj, hvor første halvdel var en brutal omgang for aktierne, der for flere indeks kortvarigt kyssede et decideret ”bearmarked” der er dækker og 20 % fald fra seneste absolutte top. En stærk sidste uge i maj fik dog pyntet væsentlig på afkastet.
Den skyhøje inflation er stadig det altoverskyggende emne, og diktere de geværgreb centralbankerne må tage for bekæmpe den, som påvirker de finansielle markeder.
Gør vi status endte middel risiko porteføljen maj måned med negativ 2,2 %, mens høj risiko endte med -1,9 %. Det er fortsat obligationerne der er mest udfordret ift. de stigende renter. Derved nærmer vi også barrierne for en rebalancering, da aktivsammensætningen i porteføljerne nu begynder at afvige så meget fra udgangspunktet. Er porteføljerne derfor ikke rettet ind inden ult. Juni, foretager vi rebalancering.
For juni skal vi fortsat være obs. på udviklingen i inflationen, vi har beskrevet lidt om worst case udfaldet tidligere, men altså fortsat ikke et basisscenarie. Særligt interessant bliver centralbankmødet d. 16 juni i USA, som kommer få dage efter maj måneds inflationstal. Den kortsigtede tåge er altså fortsat tæt, mens vi på længere sigt stadig mener at have fat i den rigtige allokering, ligesom porteføljernes relative outperformance de første 5 mdr. indikere.
ÅTD-afkastene er som følger:
MSCI World: -11,05%
OMXC25: -15,31%
S&P500: -14,33%
Eurostoxx600: -10,46%
Agrocura middel risiko: -6,19 %
Benchmark middel: -8,31%
Agrocura høj risiko: -5,78 %
Benchmark høj: -8,37%
