2.11.2022:
Afkastkommentar oktober 2022
Anden halvdel satte en prop i hullet på aktierne, mens obligationerne kørte fladt – Afkastene blev hhv. 0,8 %, 0,9 % og 1,5 % for vores lav, middel og høj risiko porteføljer – Vores obligationsafkast var på bedre end benchmark, mens vores aktier i oktober klarede sig dårligere.
Forhåbningen om at særligt den amerikanske centralbank vil følge i slipstrømmen på det Bank of England, Bank of Australia og senest ECB har lagt an den seneste tid har givet markederne mulighed for at ånde ud. Verdensmarkedsindekset for aktier er for oktober oppe med 4,5 %, mens obligationerne lukkede næsten fladt.
Vores egne porteføljer underperformede deres respektive benchmark over måneden. Forklaringen findes dels på aktiesiden, hvor de særligt kinesiske aktier havde en hård afslutning af måneden. Dernæst har USD udviklingen haft positivudvikling i aktiebenchmark, hvor vores porteføljer er hedged her mod. Nederst ses afkastene for vores porteføljer, deres benchmark og udvalgte markeder. Benchmark for middel og høj risiko er dermed for første gang i år en spids foran vores porteføljer, noget vi selvfølgelig arbejder på at overhale igen, men som vi også mener vi nu har porteføljerne til.
I slutningen af oktober købte vi danske aktier på bekostning af kinesiske aktier. Vi realiserede et tab på -16,5 % i Kina, som dog stadig var relativt bedre end verdensmarkedet. Dernæst solgte vi europæiske high yield virksomhedsobligationer og supplerede op i statsobligationer med lang varighed som vi i sommers tog første skridt til, men altså et lille spadestik for hurtigt, som kostede os på afkast i særligt september.
Porteføljerne er nu allokeret med en neutral aktieallokering, mens obligationerne er ”tiltet” mod lang varighed og dermed rentefølsomhed.
ÅTD-afkast:
MSCI World: -9,88%
OMXC25: -20,27%
S&P500: -19,23%
Eurostoxx600: -15,38%
Agrocura lav risiko: -10%
Benchmark lav: -11,76%
Agrocura middel risiko: -11,38 %
Benchmark middel: -10,93%
Agrocura høj risiko: -10,63 %
Benchmark høj: -9,77%
