2.1.2023:
Afkastrapport Q4 2022
Q4 startede flot med pæne stigninger til aktierne og senere rentefald i de lange obligationer. Centralbankerne cementerede dog på deres december møder at der stadig var lang vej til lavere inflation, og satte to streger under at markederne ikke skulle forsøge at frontløbe deres beslutninger om lempeligere pengepolitik. De sidste uger af december smed både aktier og obligationer derfor det meste af de afkast der ellers var opbygget i kvartalet. Vores porteføljer falder i niveauet 3-4,2 % i december og slutter kvartalet med afkast på hhv. -0,27%, -0,78 % og -0,23 % for hhv. lav, middel og høj risiko.
Året for porteføljerne slutter dermed negativt hhv. -11,2 %, -12,8 % og -12,4 % for lav, middel og høj risiko. Som afkastene afslører, har det været et år med få lyspunkter og vilkårene for at være investeret i 2022, da verdensmarkedet for aktier er nede med ca. 15 % og det brede obligationsmarked ca. 10 %.
Kigger vi på porteføljerne er Australske aktier stadig en darling og lukker året uændret, mens vores køb af danske aktier i efteråret er i plus med ca. 9 %. Obligationsfondene er ligesom markedet i negativt territorie, hvor der, modsat aktierne, ikke har været mulighed for at søge ly nogen steder.
Figur: Afkast porteføljer og benchmark
2023: Før jul lavede vi nogle større analyser om dels forventningen til aktier, obligationer og inflation. Efter et miserabelt 2022 er dele af aktiemarkedet og stadig de lange obligationer for os stadig meget attraktive, som vi også skrev om efter Q3. Vi må dog også indstille os på at særligt første halvdel bliver volatil, i takt med at inflationen topper og centralbankerne skal finde det leje renten skal ligge på for at det sker.
Afkastrapporterne kan ses i nedenstående links, mens webinar og plancher herfra bliver lagt op i morgen og vil ligeledes kunne findes i denne kommentar.
