Afkastkommentar juli 2023

Aktierne fortsatte overvejende med at søge højere gennem måneden, mens obligationerne også i særligt første halvdel af måneden bidrog pænt. Afkastene for porteføljerne blev 1,3 %, 0,8% og 1,5 % for hhv. lav, middel og høj risiko. ÅTD hedder afkastene 6,98 %, 7,40 % og 9,67 %, men de for de respektive benchmark hedder 3,23 %, 8,37 % og 11,97 %. Relativt til benchmark er de mere aktietunge porteføljer (middel og høj) stadig lidt efter. En den af forklaringen findes fortsat i at op mod 80 % af afkastet ÅTD i benchmarkene findes blandt de 10 største aktier, altså meget koncentreret relativt til vores porteføljer. Kigger vi dog på de sammenlignelige fonde fra pengeinstitutterne, ligger vi stadig foran fondene fra SydInvest, Nordea og DanskeInvest.

Mod slutningen af juli blev både aktie og obligationsudsvingene højere end vi har set det meste af året, dels pga. at USA’s kreditværdighed blev nedgraderet for første gang siden 2011 og den japanske centralbank valgte at udvide deres spændet deres 10-årige rente må bevæge sig inden for (rentekurvekontrol). Samlet har de lagt et opadgående pres på særligt de lange renter amerikanske renter, men det i mindre omfang også har smittet af i Europa/Danmark. Generelt er det dog vores forventning af tendensen med de større udsving vil fortsætte ind i efteråret.

ÅTD-afkast:

MSCI World: 14,13%
OMXC25: 0,66%
S&P500: 17,10%
Eurostoxx600: 6,71%
Agrocura lav risiko: 6,98%
Benchmark lav: 3,23%
Agrocura middel risiko: 7,40 %
Benchmark middel: 8,37%
Agrocura høj risiko: 9,67 %
Benchmark høj: 11,97 %

Figur: %  afkast CuraInvest vs. benchmark