Afkastkommentar november 2025

November blev en volatil måned af slagsen, hvor den sidste uge dog hentede det meste månedens drawdown. Alligevel bliver november den foreløbig tredje ringeste i 2025 hvor porteføljerne måtte aflevere hhv. -0,8 %, -1,4 % og -2,5 % af årets afkast for hhv. lav, middel og høj risiko. Derved er ÅTD afkastene for de udbyttebetalende porteføljer på hhv. 0,1 %, 2,5 % og 5,0 %, særligt de lavere risiko porteføljer hænger fortsat efter benchmark efter allokeringen til de lange amerikanske obligationer i første halvår i kombination dollarfaldet. Høj risiko ligger på niveau med benchmark og meget lig sammenlignelige porteføljer fra konkurrenter. Middel risiko i akkumulerende lukkede november med et ÅTD-afkast på 4,5 % og høj risiko på 5,7 %, mens der ikke er kunder i lav risiko akkumulerende.

December ser ligeledes ud til at starte volatil, men efter en solid afslutning på november er der nogle interessante forhold der peger i retning af at december også kan lukke året grønt. I hvert fald har flere aktier tilsluttet sig turen op de seneste 10 dage af november og forbedret flere breadth indikatorer, som historisk har givet positive aktiemarkedet 1-3 mdr. frem. Dark horse består dog fortsat i ingen rigtig kender tingenes tilstand i USA efter 1,5 mdr. shutdown og ingen officielle nøgletal er kommet siden december.

ÅTD-afkast:

CuraInvest lav: 0,1%
Benchmark lav: 4,2 %
CuraInvest middel: 2,5% (+4,5% akkumulerende)
Benchmark middel: 4,9%
CuraInvest høj: 5,0% (+5,7% akkumulerende)
Benchmark høj: 5,6%
C25: -1,8%
Stoxx600: +12,4%
MSCI world: 6,9%