Månedens ETF – Januar 2026

I vores nye serie af månedens ETF sætter vi fokus på nogle af de sektorer og områder som falder uden for vores konjunkturfokus, men som potentielt kan opleve traktion af andre sekulære eller trendmæssige tendenser. Serien tiltænkt inspiration der kan dykkes yderligere ned i, og derfor ikke en anbefaling. Af samme årsag indgår de heller ikke som en del af vores allokering i CuraInvest.

2026 er startet med afsæt i alt det 2025 også var garant for, hvor særligt geopolitikken den første måned har sat tungt præg på markederne. Af investeringsemner er der også flere der har oplevet stærke trends her i starten bl.a. ædelmetaller, rumteknologi, forsvar, energi. I første udgave af månedens ETF sætter vi dog fokus på droneteknologi som udover at sætte stadig større dagsorden i Ukrainekrigen, kan være et af områderne som oplever massive investeringer både strukturelt og i forbindelse med den europæiske oprustning.

Autonom militæroprustning

Den militære luftfart står midt i én af de største omvæltninger siden jetmotoren indførelse hvor autonom krigsførelse i høj grad vinder frem i form af droner. Tidligere var droner ofte forbundet med Mq-9 reaper som er en bandit med vingefang på op til 25 meter, ofte tungt bevæbnet og brugt til både overvågning og præcisionsangreb. De næsten 4 år Ukrainekrigen har kørt er udviklingen i droneteknologi udviklet markant hvor droner er markant mindre og billigere at fremstillie. Derudover gør Swarming-teknologi det muligt for hundreder eller tusinder af enheder at kommunikere indbyrdes og udføre komplekse opgaver som en samlet organisme, styret af kunstig intelligens (AI). En sværm kan overvælde ethvert traditionelt luftforsvarssystem, da tabet af enkelte enheder ikke reducerer sværmens samlede effektivitet. Dette skaber et behov for en helt ny type forsvar og åbner et enormt marked for virksomheder, der kan levere de algoritmer, der gør autonom koordination mulig under ekstreme forhold med jamming og tab af GPS. Det gør samtidig antidrone teknologi til en super relevant sektor, ift. at kunne forsvare sig mod Swarming teknologi.

Mens markedet for droneteknologi ifølge the business research company ventes at vækste med ~11 % om året, ventes markedet for antidrone systemer at vokse ~25% p.a. frem mod 2035. Investeringsmæssigt er dette segment ofte mere attraktivt end selve droneproduktionen, da efterspørgslen er mere udbredt enhver lufthavn, militærbase og kritisk infrastruktur har brug for beskyttelse. Overordnet dækker segmentet over to ”spor” Soft kill som indebærer elektronisk krigsførelse (jamming af signaler og afbrydelse af GPS), og Hard kill, som omfatter laserteknologi og mikrobølgevåben.

Figur: Market size antidrone

Kilde: Grand view research

AI i droner

Udviklingen i droneteknologien ligger i krydsfeltet med en anden megatrend, AI. Den førnævnte swarmingteknologi kræver såkaldt edge computing, hvor dronen selv behandler data lokalt uden at sende dem tilbage til en central server, hvilket gør den modstandsdygtig over for jamming. I investeringsøjemed kan det også gøre sektoren mere fragmenteret da det betyder, at de mest lovende virksomheder ikke nødvendigvis er de klassiske forsvarsgiganter, men mindre defense-tech firmaer, der opererer som tech-virksomheder i Silicon Valley. Når vi taler om anti-droning, er AI ligeledes afgørende for at skelne mellem f.eks. en fugl og en fjendtlig drone på en radar, hvilket minimerer fejlalarmer. Denne teknologiske udvikling betyder, at forsvarsbudgetterne i stigende grad rettes mod teknologi og softwareudvikling, hvilket giver højere avancer end traditionel tung industri.

Et vigtigt aspekt lært fra Ukrainekrigen er at en drone til 5.000 USD kan ødelægge udstyr eller infrastruktur til flere millioner USD. Derfor har investeringscasen hurtigt kastet sig i retning af teknologisk innovation bl.a. inden for swarming som kræver en modsvarende innovation inden for anti-droning. Antidronesystemer baseret på laser kan ligeledes være en interessant udvikling, da prisen pr. ”skud” er markant mindre sammenlignet med traditionelle missiler. Virksomheder, der kan levere omkostningseffektive forsvar mod billige drone-sværme, ventes ifølge business research company at blive en stærk case, fremadrettet.

Risiko

Dronesektoren ligner investeringsmæssigt en stærk case, men risiciene er selvsagt også tilstede. Sektoren er tungt reguleret, og eksportrestriktioner samt anskaffelse af råvarer kan være en begrænsende faktor. Dertil kommer etiske overvejelser omkring autonome våbensystemer som kan føre til politisk modvind og/eller fraholde nogle investorer fra området pga. ESG profil. Den geopolitiske virkelighed er dog at udviklingen i den autonome krigsførsel har sat en ny dagsorden i bl.a. Ukraine, og vil forventeligt være et kæmpe tema fremadrettet, da det både kan spare menneskeliv i forhold til angreb og ligeledes forsvar i form af antidronesystemer. Sidstnævnte er endvidere ikke kun et militærtanliggende, da det både kan rette sig til kritisk infrastruktur, lufthavne osv.

Investering:
Der er flere ETF´er der giver mulighed for eksponering til sektoren.

Den ”reneste” mulighed udelukkende med allokering i drone er en amerikansk ETF der hedder: Rex Drone ETF ISIN: US7615625032. Kursen er aktuelt 26,71 USD.
Da den er amerikansk (ikke UCITS godkendt) virker den ikke til pension og står heller ikke på skats positivliste hvorfor den er kapitalindkomstbeskattet, og formentlig heller ikke tilgængelig på alle platforme alt efter ens egnethedstest.

Af øvrige fonde der indirekte giver adgang til dronesektoren, men også forsvar i alt almindelighed kan nævnes: VanEck Defense UCITS ISIN: IE000YYE6WK5 eller en dansk udbyder i form af Maj Invest Defense & Cybersecurity ISIN: DK0062615746 igen en noget bredere fond som bl.a. har drone teknologi, men også meget andet.