Ugens makropuls – uge 7

Uge 7 (8.–13. februar) – de 5 vigtigste begivenheder og hvorfor

1. USA: CPI (fredag 13/2, kl. 14:30)
   Ugens tungeste datapunkt. Afgør om Fed skal reprisse rentekurven ved sticky inflation eller fortsætte disinflatonsspor. Direkte effekt på USD, US10Y og aktier.
2. USA: NFP + løn (onsdag 11/2, kl. 14:30)
   Arbejdsmarkedspakken flytter Fed-forventninger øjeblikkeligt. Høj volatilitet hvis afvigelse fra baseline – særligt på lønstigninger (kerneinflationssignal).
3. Kina: CPI/PPI (onsdag 11/2) + M2/New Loans (fredag 13/2)
   Dobbeltsignal på deflationsrisiko og kreditimpuls. Styrer global risk-on/off, råvarer og EM-flows. Fredag’s kreditdata afgør om stimulus virker.
4. USA: Retail Sales + Control Group + ECI (tirsdag 10/2, kl. 14:30)
   Samlet læsning på forbrugsstyrke og lønpres. Control Group er nøglen til BNP-nowcast. ECI giver Fed-feedthrough på arbejdsomkostninger.
5. Japan: Parlamentsvalg (søndag 8/2)
   Ren event-risk for JPY. Politisk skift kan ændre reformtempo, BoJ-uafhængighed og finanspolitisk stance – volatilitet fra søndags exit polls.
   _______________________________________________________________________________________________

Mandag 9/2

Stille dag – få nøgletal med lille tyngde

Tirsdag 10/2

USA: Retail Sales + Control Group
→ USD, US10Y, S&P 500 – Control Group = direkte BNP-input. Svag forbruger → Fed-dovish repricing.

USA: Employment Cost Index (Q4)
→ US10Y, USD – Lønpres = sticky inflation. Fed’s yndlingsmål for arbejdsomkostninger.

Onsdag 11/2

Kina: CPI + PPI
→ CNY, Copper, AUD, EM Asia – Deflation = stimulusforventning. PPI vigtigst for industrimetaller.

USA: NFP + løn + arbejdsløshed
→ USD, US2Y/10Y, equities – Maksimal volatilitet. Løn >0,4% MoM = hawkish chok.

Torsdag 12/2

UK: BNP (Q4 prelim)
→ GBP, Gilts – Recession bekræftet ved <0% QoQ → BoE-dovish.

USA: Jobless Claims
→ USD, rates – Sekundær, men vigtig hvis >250k (arbejdsmarked krakelerer).

Fredag 13/2

USA: CPI (headline + kerne)
→ USD, US10Y, Gold, S&P 500 – Ugens absolut vigtigste. Kerne >0,3% MoM = rentekurve repricer op.

Kina: M2 + New Loans
→ CNY, industrimetaller, EM – Svage lån = stimulus virker ikke har endnu ikke ønsket effekt