Afkastkommentar april 2026

I vores makromåned tilbage i slutningen af marts skrev vi at investorernes sentiment var skyllet ud med tidevandet, og at det typisk var her vi begyndte som minimum at se modkorrektioner i opadgående retning. Det må man sige april måned var garant for og leverede de nogle af de største og hurtigste stigninger vi har set i lang tid. For vores porteføljer betød det at vi noterede stigninger i niveauet 3,1-7,6 % for måneden og hvor vi efter april kan notere ÅTD stigninger på hhv. 1,4 %, 3,6 % og 5,4 %, for hhv. lav, middel og høj risiko. Relativt til benchmark ligger de på 1,6%, 3,0% og 4,4 %. Vores lidt konservative obligationsallokering relativt til benchmark, trækker for måneden lidt ned i særligt lav risiko. Aktierne i small cap og ASEAN-landene, trækker til gengæld pænt op og bidrager til at middel og høj risiko ligger pænt foran benchmark ÅTD.

Selvom der ikke er kommet en løsning på krigen i Mellemøsten, er den heller ikke eskaleret. Markedet vil naturligvis følge situationen, men fra midten af maj er der et punkt til listen der skal tages stilling til. D. 15 maj forventes den nye centralbankchef, Kevin Warsh, således at blive indsat. Bliver hans tidligere udtalelser en realitet, vil der ske større ændringer i centralbanken, der bl.a. vil reducere balancen, give flere beføjelser til de kommercielle banker og ændrer måden centralbanken skal anskue samfundets prisudvikling på. Det sker forventelig ikke fra den ene til den anden dag, men vil uden tvivl være noget markedet følger nøje.

Figur: ÅTD afkast vs. benchmark

ÅTD- afkast:

CuraInvest Lav: 1,4%
Benchmark lav: 1,6%
CuraInvest middel: 3,6%
Benchmark middel: 3,0%
CuraInvest høj: 5,4%
Benchmark høj: 4,4%
C25: -4,6%
Stoxx600: 2,5%
MSCI World: 5,1%