Månedens ETF – Marts 2026

I den tredje udgave af Månedens ETF sætter vi fokus på et af 2025’s mest afgørende regulatoriske vendepunkter i finansverdenen forhold til digitale aktiver. To historiske lovgivningsinitiativer – GENIUS Act og CLARITY Act, er ved at omskrive spillereglerne for blockchain-sektoren fundamentalt. Månedens ETF er VanEck Crypto & Blockchain Innovators UCITS ETF (DAVV), der er direkte positioneret til at drage fordel af netop denne regulatoriske normalisering og som ligeledes en gammel kending i CuraInvest regi.

GENIUS Act: USA’s første kryptolov

Den 18. juli 2025 underskrev præsident Trump GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act), USA’s første lovgivning om digitale aktiver. Loven etablerer et regulatorisk rammeværk for de såkaldte stablecoins, der kræver 1:1 reserver i amerikanske dollars eller tilsvarende lavrisikoaktiver som korte statsobligationer, og afgrænser stablecoins fra værdipapirlovgivningen. Loven passerede

For fondens topbeholdninger er dette en direkte katalysator. Coinbase (6,3% af fonden) har stablecoin-relaterede indtægter svarende til ca. 20% af omsætningen i Q3 2025, og selskabet er allerede positioneret som en reguleret stablecoin-infrastrukturudbyder. Block Inc. (7,4%) driver Cash App, der integrerer stablecoinen USDC som betalingssystem. Klare spilleregler skaber mulighed for hurtigere institutionel adoption, øgede handelsvolumener og lavere juridisk risikopræmie i sektoren.

Figur 1: Global stablecoin markedsværdi

CLARITY Act

Den 17. juli 2025 vedtog Repræsentanternes Hus Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act), den mest ambitiøse lovgivning for kryptovaluta. Loven definerer digitale aktiver som enten ”commodities” under CFTC’ eller “investment” under SEC’s i forvejen gældende love. Den afgørende pointe er, at den sætter området under en i forvejen etableret praksis.

Det gør også at flere selskaber i bl.a. denne fond undgår juridisk usikkerhed om klassifikation. Børserne, inkl. Coinbase, får et klart licensgrundlag. Det skal samtidig være grundlag for yderligere institutionel adoption på området, at der kommer klare linjer. Loven afventer godkendelse i senatet der forventes her i 2026 hvor finansminster, Scott Bessent, har angivet foråret 2026 som mål

Figur 2: Regulatorisk tidslinje

Risiko

CLARITY Act er endnu ikke vedtaget i Senatet, og forhandlingerne kan trække ud eller strande. Ligeledes er udsvingene ofte store, og kan støje meget i porteføljen, som bl.a. også var én af grundende til vi i CuraInvest valgte at krypto skal ligge i sit eget univers og ikke som en del af vores mere ”mainstream” løsninger. Derudover er der en risiko til virksomhederne, så selvom krypto/blockchain bliver en succes er det ikke sikkert aktierne i denne fond gør.

Vi kører i vores serie Krypto Crunch fokus på udviklingen inden for blockchain og krypto verdenen. Læs vores tidligere udgivelser her:
https://curainvest.dk/2026/03/19/krypto-crunch-marts/
https://curainvest.dk/2026/02/17/elendig-price-action-vild-tokenisering/
https://curainvest.dk/2026/01/21/krypto-crunch-januar/