En genopblusning af krigen i Iran satte igen præg på markederne og særligt rente og obligationsmarkederne har i juli set nervøst til. Aktierne faldte en smule tilbage i en periode som bedst kan betegnes som konsolidering efter et fremragende andet kvartal. Afkastene i juli ligger i intervallet -0,9% -> -1,7%. ÅTD er det 3,5 % -> 11,2%.

Den fysiske økonomi er stadig i fremdrift, men ikke i samme tempo som de seneste måneder. Inflationen dropper markant i juni, men får lidt momentum baseret på seneste udvikling i Mellemøsten. Og så falder de ledende indikatorer i Europa og servicesektoren helt fra hinanden, som kan varsle mere volatile aktiemarkeder i de kommende måneder. I CuraInvest og AlphaCura har vi derfor sænket aktieallokering til neutral fra tidligere overvægt.

Vægttab, leversygdomme og generelt livsstilssygdomme er pengemaskiner for medicinalselskaberne. Nu bruger selskaberne overskuddet til at købe sig ind i AI-kapløbet og det kan blive den vigtigste vækstmotor i sundhedssektoren det næste årti. Månedens ETF i juni giver bred eksponering til netop den udvikling.

Den fysiske økonomi fortsætter sin fremmarch og ligger fortsat i slipstrømmen af konjunkturudviklingen. Udviklingen i Mellemøsten skvulper i inflationen, men hvor varigt er det?

Price action i krypto verdenen fortsætter med at være horibel og stadig mere kapital synes at gå til AI investeringer. Brugercase, kursmål og synergier styrkes sideløbende fortsat, hvorfor casen langt fra er “død”.

Endnu en stærk aktiemåned blev overskriften for maj, som sluttede med afkast mellem 2,1% og 5,4 % i vores porteføljer. Verdensindekset steg i samme periode 4,5%.